Rast eura voči doláru v tomto roku vyvoláva obavy medzi európskymi exportérmi, ktorí sa už musia vyrovnávať s dovoznými clami zavedenými administratívou amerického prezidenta Donalda Trumpa.
Nemecký softvérový gigant SAP, automobilka Porsche, pivovarnícka spoločnosť Heineken či francúzsky priemyselný koncern Schneider Electric upozornili investorov, že silnejšie euro môže negatívne ovplyvniť ich hospodárske výsledky. Euro v tomto roku posilnilo o viac než deväť percent, čím dosiahlo trojročné maximum.
Tento vývoj oslabuje konkurencieschopnosť európskych vývozcov na americkom trhu, kde už spotrebitelia reagujú na ekonomickú neistotu spôsobenú obchodnou vojnou Spojených štátov s EÚ.
Hrozba pre zisky exportérov
Ako najnovšie uviedol denník Financial Times, podľa Robina Winklera, hlavného ekonóma Deutsche Bank pre Nemecko, „silné euro ešte viac zhoršuje dosahy ciel“ a oslabuje konkurencieschopnosť európskych firiem v zahraničnom obchode.
Analytici HSBC navyše nedávno znížili prognózu rastu ziskov pre spoločnosti z indexu FTSE Europe na 2,9 percenta, pričom varovali, že posilňovanie eura môže výrazne ovplyvniť ich príjmy zo zahraničia.
Hoci mnohé podniky využívajú menové zabezpečenie (hedging), aby sa chránili pred výkyvmi výmenných kurzov, viaceré spoločnosti upozornili, že dlhodobé posilňovanie eura môže znížiť ich zisky a tržby. Silnejšie euro tak môže znížiť dopyt po európskom tovare v USA tým, že ho predraží, alebo zníži hodnotu prepočítaných ziskov v domácej mene.
Finančný riaditeľ SAP Dominik Asam uviedol, že každé posilnenie eura voči doláru o jeden cent znamená pokles celoročných tržieb SAP o 30 miliónov eur. Dodal, že firma sa na tento rok zabezpečila proti kurzovým výkyvom, avšak „v roku 2026 by už mohla výrazne pocítiť negatívny vplyv, keďže zabezpečenia vypršia“.
Porsche sa snažilo minimalizovať následky posilňujúceho eura, no podľa finančného riaditeľa Joachima Brecknera sa nevyhne negatívam, keďže Severná Amerika je jeho druhým najväčším trhom.
Rovnako spoločnosť Schneider Electric predpokladá, že slabší dolár a ďalšie menové faktory môžu znížiť jej ročné tržby až o 1,25 miliardy eur a pivovarnícka spoločnosť Heineken varovala, že rast eura voči viacerým menám, vrátane mexického pesa, môže znížiť jej upravený čistý zisk až o 180 miliónov eur.
Obrat v kurze eura
Silnejúce euro predstavuje výrazný obrat oproti poslednému kvartálu minulého roka, keď dolár prudko rástol v očakávaní, že Trumpova ekonomická politika podporí rast USA na úkor obchodných partnerov.
Avšak známky toho, že agresívna obchodná vojna Spojených štátov začína spomaľovať americkú ekonomiku, oslabili dolár a spôsobili, že index S&P 500 tento rok zaostáva za európskymi akciami.
Akcie európskych exportérov zároveň vykazujú slabší výkon oproti širšiemu trhu. Podľa Barclays portfólio akcií firiem ako Stellantis, SAP a Daimler Truck zaostáva.
Viaceré investičné fondy preto začali obmedzovať expozíciu voči európskym akciám. Ako naznačuje Financial Times, ktorý cituje Trevora Greethama, šéfa multi-asset investovania v Royal London Asset Management, kombinácia silnej meny a Trumpových ciel jeho fond prinútila prehodnotiť investície v Európe.
Viaceré veľké banky rovnako očakávajú ďalšie posilnenie eura po tom, čo v apríli dosiahlo viac než trojročné maximum na úrovni 1,157 dolára.
Euro navyše podporil aj nemecký vládny stimul vo výške jedného bilióna eur. „Trh bol príliš optimistický voči USA a príliš pesimistický voči Európe,“ uzatvára denník, ktorý sa odkazuje na predpovede analytikov, ktoré predpokladá, že euro do konca roka dosiahne voči doláru kurz 1,17.
Ďalšie dôležité správy
