Podielové fondy si svoje miesto v ponuke finančných produktov na Slovensku už našli. V najbližších mesiacoch padne hranica 100 miliárd korún majetku v ich správe. Skúsenejší investori v západnej Európe a USA však dokážu investovať aj bez správcov fondov, priamo do akcií či dlhopisov.

Mnohí obyvatelia Slovenska už majú skúsenosti s kupónovou privatizáciou a investíciami prevažne do konzervatívnych podielových fondov. So skutočným investovaním priamo do cenných papierov sa však väčšina doteraz neoboznámila. Štatistika neexistuje, no vyjadrenia obchodníkov s cennými papiermi a prieskumy potvrdzujú, že investuje iba zlomok populácie.

Úroky klesajú, odvaha rastie

Investovaním možno zarábať aj sa zabávať

O tom, že množstvo z nich sa však skôr či neskôr pre vstup na finančné trhy rozhodne, netreba pochybovať. Dôvody, prečo to tak zatiaľ nie je, možno pomenovať celkom zreteľne.

Nedostatok skúseností, relatívne nízke príjmy a tomu zodpovedajúca finančná situácia i malý objem nahromadeného majetku. Rovnako aj nechuť podstupovať riziko pri donedávna zaujímavom úročení bezpečných bankových úložiek, ale aj zhodnocujúca sa koruna, ktorá uberá zo ziskov alebo dokonca dostáva investíciu v zahraničí do mínusu.

Tieto okolnosti zatiaľ masívnejšiemu investovaniu bránia 44966>vo všetkých krajinách V4. Slovenskému investorovi však na rozdiel od Česka, Maďarska a Poľska doteraz neposkytol oporu ani živoriaci domáci kapitálový trh. Tohtoročný pokles úročenia bankových vkladov na novú rekordne nízku úroveň mení zmýšľanie ďalšej masy sporiteľov.

V prvom štvrťroku tohto roka vo veľkom presúvali peniaze z bankových úložiek do podielových fondov. Ani tie však nie sú všeliekom a po atraktívnejších výnosoch sa obyvatelia budú môcť poobzerať inde.

Ako bude rásť ich životná úroveň, bude stúpať aj ich záujem o samostatné investovanie. Či už pre zárobok alebo ako forma zábavy. O adrenalínové situácie totiž na finančných trhoch nie je núdza. Najatraktívnejšie a vo svete vari najviac rozšírené je obchodovanie s akciami.

Drahé fondy

Investičná hra sa začína oplácať pri zisku okolo dvoch-troch percent zo vstupnej investície. Približne toľko totiž predstavujú poplatky. Po zaplatení obchodníka, burzy a depozitára môže investor začať počítať zisky.

Nevyhnutné náklady tak ukrajujú z investovanej sumy samostatného investora menej, ako keby vložil peniaze do fondu. Pravda, podielové fondy majú svoje plusy. Sú vhodné pre začínajúcich investorov, spravujú ich profesionáli a vďaka vyššiemu objemu majetku dokážu napríklad účinnejšie rozložiť peniaze do viacerých cenných papierov.

Populácia podľa vzťahu k investovaniu
(%, vzťah k akciám a podielovým fondom)

Investovaním možno zarábať aj sa zabávať


Pozn.: Reprezentatívna vzorka vzhľadom na všeobecnú populáciu 14 a viac, spojené dáta za rok 2004
PRAMEŇ: Market & Media & Lifestyle

Na druhej strane, ak má investor záujem o vybrané spoločnosti, ktorých akcionárom by sa rád stal, nájsť vhodný fond zo širokej a nie vždy úplne prehľadnej ponuky sa mu nemusí podariť. Pritom vlastníctvo už iba jedinej akcie oprávňuje jej majiteľa na účasť na valnom zhromaždení.

Kto sa túži zúčastniť na rozhodovaní o budúcnosti najznámejších svetových spoločností, má ako akcionár na rokovania dvere otvorené. Dnes už nemusí podniknúť finančne náročný výlet. Stačí sa pripojiť na audiokonferenciu v internete.

To je však v procese investovania iba jeden z mnohých a významnejších prínosov siete. Internet umožňuje aktívne obchodovať a mať prístup k informáciám.

Stačí vybrať peniaze z banky

Jeden z dôvodov, prečo nie je priame investovanie zatiaľ rozšírené, je nedostatok peňazí. Avšak presvedčenie, že kupovať akcie môžu iba boháči, nie je namieste. Ako štartovací kapitál postačí niekoľko desiatok tisíc korún, s ktorými si môže človek dovoliť zariskovať. Chýbajúce skúsenosti zasa zo začiatku nahradí spolupráca s odborníkom.

Po nájdení prostriedkov i partnera pre vstup na finančné trhy už stačí iba nabrať odvahu. Tá je posledným z trojice nevyhnutých predpokladov. V čase zhodnocujúcej sa koruny, ktorá ukrajuje zo zisku investícií na svetových trhoch, sa môže cesta za investičnými príležitosťami začínať na bratislavskej či pražskej burze.

Už aj slovenský kapitálový trh totiž ponúka zopár akcií, ktorých emitenti sú úspešné a transparentné spoločnosti. Český trh je pestrejší a kurzové riziko v tomto prípade nie je také výrazné ako pri eure či dolári.

Niekoľko prekvapení

Pohodlná cesta s využitím služieb slovenského či českého obchodníka vedie aj na trhy v Nemecku a USA. Pritom burzy na druhom brehu Atlantiku otvárajú možnosť investovať aj do najvýznamnejších spoločností z celého sveta, ktoré na Wall Street tiež nechcú chýbať.

Začínajúceho investora môže čakať niekoľko prekvapení. Napríklad nevyhnutnosť zložiť peniaze na účet obchodníka vopred alebo podpísať zmluvu, v ktorej ešte nebude zadaný žiadny konkrétny investičný pokyn. Oplatí sa tiež zabudnúť na úročenie voľných peňazí na účte, ktoré iba čakajú na premenu na cenné papiere. Ak ich vôbec obchodníci úročia, tak iba desatinami percenta ročne.

Vnímanie rizika investícií do akcií
(%, investíciu považuje za riskantnú)

Investovaním možno zarábať aj sa zabávať


Pozn.: Reprezentatívna vzorka vzhľadom na všeobecnú populáciu 14 a viac, spojené dáta za rok 2004
PRAMEŇ: Market & Media & Lifestyle

Cenné papiere sa nedajú kupovať tak jednoducho ako elektronika či CD v internetovom obchode. Nestačí pridať ich do virtuálneho košíka a zaplatiť. „V praxi treba zložiť preddavok v plnej výške,“ upozorňuje riaditeľ Asociácie obchodníkov s cennými papiermi (AOCP) Róbert Kopál. A tiež treba podpísať zmluvu. Najčastejšie pôjde o komisionársku či mandátnu.

V prípade využitia služieb zahraničného obchodníka si klient stiahne tlačivá rámcovej zmluvy z internetovej stránky a podpísané ich odošle brokerovi. Od neho sa vrátia potvrdené aj s príslušnými pokynmi a oprávneniami vstúpiť k elektronickému brokerovi.

Dohoda s domácim obchodníkom je rýchlejšia. Podpísať komisionársku zmluvu možno osobne a po vložení prostriedkov na účet možno začať obchodovať. Netrvá to tak týždne, ale iba niekoľko dní. Ak netreba zriadiť účet u depozitára, všetko môže byť na prvý nákup pripravené na druhý deň.

Ochrana investícií

Na poskytovanie investičných služieb je potrebná licencia obchodníka s cennými papiermi, ktorú slovenským subjektom udeľuje Úrad pre finančný trh. Licencovaný obchodník odvádza príspevky do Garančného fondu investícií, takže jemu zverené peniaze sa tešia podobnej ochrane ako vklady v banke, ktoré chráni systém Fondu ochrany vkladov.

Ak by obchodník skrachoval a peniaze klientov spreneveril, dostali by späť 90 % hodnoty investície, nanajvýš však určitú sumu. Tá je na tento rok určená na približne pol milióna korún. Prostriedky z fondu zatiaľ nebolo potrebné využiť.

Pred niekoľkými rokmi sa aj investorov zo Slovenska dotkol krach spoločnosti Online Investor Slovakia, dcéry českého brokera Private Investors. Tento prípad naznačuje, že návrat prostriedkov zo zahraničia môže výplatu komplikovať. Odvtedy sa však garančná schéma na Slovensku zaviedla a v Česku zdokonalila.

O serióznosti obchodníka napovedá aj to, aké vyčerpávajúce informácie o priebehu investície klientovi podáva. Mali by obsahovať podrobnosti o tom, ako a cez aké subjekty bude prebiehať zúčtovanie a vyrovnanie obchodov, aké výhody a nevýhody sú s tým spojené. Zo zákona má povinnosť upozorniť na riziká spojené s investíciou.

Investičné riziko však nesie investor sám. Teda ak v dôsledku vývoja na finančných trhoch sa mu nevráti späť vložená suma, žiadnu náhradu nedostane. Brokerov v USA je vhodné preveriť na stránke americkej Komisie pre cenné papiere (SEC), na ktorej sa investor tiež dozvie, ako je obchodník poistený pre prípad krachu. Klientom investujúcim v zahraničí pritom brokeri nezvyknú otvárať individuálne účty, pretože často nespĺňajú náročné podmienky na minimálny zostatok a aktivitu.

Ich cenné papiere sa tak nachádzajú na hromadnom účte u obchodníka. Vtedy je investícia chránená v súlade s garančnou schémou, ktorej podlieha obchodník. Napriek tomu by sa mohli vyskytnúť s uznaním nárokov klienta problémy, ak by napríklad došlo k poškodeniu elektronicky vedenej evidencie.

    Nielen akcie si zaslúžia pozornosť

    Finančné trhy nie sú iba o akciách. Priamo možno investovať aj do dlhopisov. Napríklad korunové bondy, ktoré emituje slovenská vláda, majú zväčša nominálnu hodnotu 100 000 Sk. Sprostredkovanie obchodu je pritom o niečo lacnejšie ako v prípade akcií. Dlhopis možno kúpiť v okamihu emisie a držať ho do splatnosti.
    Vtedy investora nemusí trápiť pohyb cien na kapitálovom trhu, výnos vopred pozná. Ak, samozrejme, práve neinvestoval do jednej z výnimočných emisií, ktorá má pohyblivé úročenie.

    Z času na čas sa objaví informácia o emisii korporátnych dlhopisov, ktorá však môže byť pre individuálneho investora nedostupná. Plán aukcií štátnych bondov možno nájsť na internetovej stránke Agentúry pre riadenie dlhu a likvidity. Medzi klientmi Slovenskej sporiteľne je v porovnaní s nimi viac obľúbený iný variant dlhopisov – hypotekárne záložné listy.

    Bonitnejší investori si môžu dovoliť aj extrémne aktívne investičné stratégie, akými sú hedge fondy. Konkrétneho obchodníka odporučí záujemcovi s voľnými približne štyrmi miliónmi korún spoločnosť SFM Slovakia. Prostredníctvom nej sa možno informovať napríklad aj o sprostredkovaní obchodovania s ruskými akciami.

    Horúcim artiklom na západných finančných trhoch sú indexové akcie. Tie umožňujú aj s menšou sumou investovať do mnohých cenných papierov, či už akcií, dlhopisov, alebo iných nástrojov. Ich zloženie kopíruje zloženie zvoleného indexu, samy sa však správajú ako akcie. Cez brokera Fio burzovní možno napríklad kúpiť na burze vo Frankfurte indexovú akciu nadviazanú na české akcie.

    Okrem cenných papierov sa dá zahrať aj s menami. Pri obchodovaní s nimi možno čakať podobné poplatky ako pri akciách. „Využitie elektronických brokerov znamená výrazne nižšie transakčné náklady aj v tomto prípade,“ podotýka investičný analytik TREND Analyses Vladimír Vaňo.

Foto – ČTK