Prudký otras na japonskom dlhopisovom trhu oživil obavy z finančnej krízy vyvolanej vysokým verejným dlhom. Slabý záujem investorov o 20-ročné vládne dlhopisy dostal výnosy – teda sumu, za ktorú si japonská vláda požičiava – na najvyššie úrovne za celé desaťročia. Premiér Šigeru Išiba len deň predtým varoval parlament, že rozpočtová situácia krajiny je horšia než v Grécku, čo vyvolalo šok aj za hranicami Japonska.
Analytici hovoria o „kanárikovi v uhoľnej bani“. V čase globálnej neistoty, ktorú prehlbujú clá a nepredvídateľná politika amerického prezidenta Donalda Trumpa, sa investori môžu rovnako rýchlo obrátiť chrbtom aj iným zadlženým vládam – vrátane Spojených štátov či Veľkej Británie.
Trumpova sekera zatína čoraz hlbšie. Spojené štáty prišli o najvyšší rating
„Tlak na dlhopisy Japonska aj USA tento týždeň ukazuje, že trh je pripravený trestať štáty s vysokým deficitom a dlhom,“ uviedla analytička z XTB Kathleen Brooksová pre The Telegraph. Dodala, že podobný vývoj už v minulosti poškodil Britániu a teraz zasahuje USA aj Japonsko.
Investori čoraz viac požadujú vyššie výnosy ako kompenzáciu za rastúce riziko, čo tlačí ceny dlhopisov nadol. Vyššie výnosy znamenajú, že vlády budú musieť na úroky míňať viac z peňazí daňových poplatníkov.
Od pandémie, keď inflácia vystrelila a úrokové sadzby šli prudko hore, sa éra lacných peňazí definitívne skončila. Táto zmena ukončila roky pohodlia, keď si štáty mohli požičiavať lacno bez nutnosti škrtať výdavky či zvyšovať dane. Dnes je situácia iná.
Japonská vláda sa naposledy pokúsila predať dlhopisy splatné v roku 2045 v hodnote jedného bilión japonských jenov (v prepočte 6,18 miliardy eur), no stretla sa s nezvyčajne nízkym záujmom. Priemerný pomer ponúk k dopytu klesol na 2,5 – najnižšiu úroveň od roku 2012. Rozdiel medzi najnižšou prijatou a priemernou cenou, tzv. „chvost“, bol najdlhší od roku 1987.
Trump je pripravený zhodiť 6-biliónovú bombu na akciový trh
Podľa údajov Medzinárodného menového fondu dosahuje japonský verejný dlh úroveň 235 percent HDP, čo je výrazne viac než grécke maximum 142 percent počas krízy v rámci eurozóny v roku 2009.
Podobne žalostná situácia panuje v Spojených štátoch. Výnosy amerických štátnych dlhopisov opäť vzrástli a akciové trhy oslabili. Investori reagovali na neistotu okolo Trumpovho daňového balíka. Súčasne sklamala aukcia 20-ročných dlhopisov, čo ešte viac prehĺbilo obavy z dlhodobej udržateľnosti amerických verejných financií, informuje Financial Times.
Zvýšený výpredaj dlhopisov a akcií prišiel v čase, keď republikánski lídri v Kongrese urýchľovali schvaľovanie Trumpovho daňového balíka v Snemovni reprezentantov. Trumpov návrh – ktorému sám hovorí „veľký, krásny zákon“ – má predĺžiť väčšinu daňových škrtov z roku 2017. Podľa nezávislých analytikov by pridal minimálne tri bilióny dolárov k štátnemu dlhu počas nasledujúcich desiatich rokov.
Spojené štáty, ktorým agentúra Moody’s minulý týždeň znížila rating, dosahujú pomer dlhu k HDP na úrovni 123 percent. Podľa BNP Paribas sú najzraniteľnejšou veľkou ekonomikou z hľadiska verejných financií.
Ďalšie dôležité správy
