Od zavedenia eura v roku 1999 sa mena obchodovala na rovnakej úrovni ako americký dolár len niekoľkokrát. Naposledy sa tak stalo v roku 2022, keď ruská invázia na Ukrajinu vyvolala energetickú krízu a obavy z recesie, čím stiahla kurz na pomer 1:1. Niektorí analytici očakávajú, že euro tento rok opäť dosiahne paritu s dolárom.
Pokles európskej meny spôsobujú obavy, že Spojené štáty obmedzia obchod s exportne orientovanými ekonomikami eurozóny. Po tom, ako administratíva prezidenta Donalda Trumpa plánuje zaviesť clá na dovoz z Kanady, Mexika a Číny, americký prezident vyhlásil, že „určite prídu“ aj clá voči Európskej únii. USA sú pritom významným odberateľom európskeho exportu – od automobilov cez chemikálie až po luxusné módne výrobky, uvádza Bloomberg.
Analytik J&T banky Stanislav Pánis vidí za oslabovaním sa eura „roztvárajúce sa nožnice medzi prospektami ekonomického rastu Spojených štátov a eurozóny“. Výhľad rastu americkej ekonomiky je podľa neho solídny a v ostatnom čase ďalej zlepšuje pri smerovaní k „no landingu“, teda rastu nad dve percentá.

Čo si technologickí miliardári naozaj kupujú podporou Donalda Trumpa?
„Naopak projekcie rastu eurozóny vädnú a nádej na ráznejšie oživenie sa v tomto roku rozplýva,“ uviedol S. Pánis s tým, že je pravdepodobné, že ekonomika eurozóny nemusí porásť ani o percento a Nemecko by mohlo znova len stagnovať.
Slabšie euro zvýši inflačné tlaky
Pretrvávajúca politická neistota v Nemecku a tiež vo Francúzsku – dvoch najväčších ekonomikách EÚ – zvyšuje investičné riziká a komplikuje riešenie štrukturálnych problémov brániacich rastu eurozóny. Ekonómovia viacerých investičných bánk predpovedajú, že euro v prvom štvrťroku tohto roka dosiahne paritu s dolárom, prípadne ešte viac oslabí.
Slabšie euro zvyšuje náklady na dovoz surovín a môže opäť zvýšiť inflačné tlaky. Pre spotrebiteľov by slabšia mena znamenala drahšie dovozy a dovolenky mimo eurozóny; európsky cestovný ruch by ale mohol profitovať zo zvýšeného počtu návštevníkov z USA. Existujú štyri faktory, ktoré by mohli tento trend zvrátiť: prímerie na Ukrajine, zvýšenie vládnych výdavkov v Nemecku, zlepšujúce sa ekonomické dáta z Číny a spomalenie ekonomického cyklu v USA.

Obchod pôjde aj bez USA. Európa sa ale musí poučiť a pritiahnuť späť talenty a kapitál
Dolár je na dvojročnom maxime
Americký dolár sa medzitým posilňuje. Bloomberg Dollar Spot Index sa v súčasnosti pohybuje na najvyššej úrovni za viac ako dva roky. Dopyt po aktívach denominovaných v dolároch rastie v očakávaní, že Trumpove politiky podporia ekonomický rast a zisky firiem v USA.
Vzťah eura a dolára je intenzívny, najmä odkedy D. Trump otvoril tému zavádzania ciel na tovary obchodných partnerov USA, poznamenáva hlavný ekonóm ČSOB Marek Gábriš. „Začalo sa so susedmi, ako je Mexiko a Kanada, ale nechcú zabudnúť ani na EÚ, keďže to je partner, s ktorým majú Spojené štáty najväčší tovarový deficit. To by mohlo podkopať export, ako aj celkový ekonomický rast v Európe, ktorý je momentálne aj tak slabý.“

Nemecká ekonomika padá druhý rok po sebe. Spomalenie čaká aj Slovensko, avšak s oneskorením
Vo výsledku by to podľa neho mohlo spôsobiť ešte ďalšie znižovanie sadzieb ECB za horizont toho, čo teraz trhy očakávajú. „A úrokový diferenciál by hral viac v prospech doláru, na čo zrejme už teraz vsádzajú niektorí špekulanti. „V najbližšom období by som očakával predovšetkým zvýšenú volatilitu.“
Ak príde ku gradácii na poli obchodnej vojny s negatívnym dopadom na rast globálnej ekonomiky so zvýšenou averziou voči riziku, posun EUR/USD pod paritu by mohol byť blízkou skutočnosťou, dodáva ešte S. Pánis.
Ďalšie dôležité správy
