Finančné trhy sa vyhýbajú bežným zákonitostiam. Podľa normálneho rozdelenia sa udalosti v prírode vyskytujú s určitou pravdepodobnosťou, ktorú odzrkadľuje Gaussova krivka pripomínajúca zvon. Konce Gaussovej krivky sú tenké, čo znamená, že udalosti v veľkou štandardnou odchýlkou sa takmer nevyskytujú, či vyskytujú raz za milióny rokov.
Finančné trhy, však nefungujú ako príroda. Neštandardne veľké pohyby sa vyskytujú skôr vo frekvencií 10-ročníc ako 10-tisícročníc. Keď nastanú, ich následky sú obrovské. Napríklad ako globálna finančná kríza z roku 2008, covidová panika z marca 2020 alebo veľký jednodňový kolaps akcií z októbra 1987. Vtedy sa počas niekoľkých dní dokážu vymazať zisky, ktoré sa kumulovali roky.
Napríklad, vo štvrtom kvartáli 2008 banky zaznamenali straty, ktoré presiahli ich všetky historické zisky. Preto Nassim Taleb takéto udalosti s veľmi nízkou pravdepodobnosťou a veľkými následkami nazval čiernymi labuťami. Kým pre väčšinu sú apokalypsou, pre pár investorov zlatou baňou. Stačí mať na akcie krátku pozíciu.
Krátka pozícia znamená, že investori profituje z poklesu aktíva. Dá sa napríklad vytvoriť tak, že si aktívum požičia, následne ho predá a očakáva, že jeho hodnota klesne. Keď sa tak stane, dokáže ho kúpiť omnoho lacnejšie. Dosiahne tým zisk a aktívum môže následnej vrátiť.
Držať krátke pozície na akciách je však veľkým rizikom. S tým, ako rastie ekonomika, rastú aj zisky firiem a s nimi aj hodnota akcií. Stávkovať proti akciám sa takmer nikdy nevypláca. Teoreticky iba v momente, keď sa ich hodnota stáva neudržateľnou pri prasknutí akciovej bubliny. Problémom však je, že bublina na akciách môže trvať dlhšie ako solventnosť investorov.
Predplaťte si TREND za najvýhodnejšiu cenu už od 2 € / týždeň
- Plný prístup k prémiovým článkom a archívu
- Prémiový prístup na weby Mediálne, TRENDreality a ENJOY
- Menej reklamy na TREND.sk
Máte už predplatné?
