Po piatich krízových rokoch si mnohí Nemci osvojili výraz Niedergeschlagenheit, teda pocit porazenosti. Najprv prišla pandémia, potom vojna na Ukrajine, rastúce ceny energií a pokles čínskeho dopytu po nemeckých produktoch. Najväčšia európska ekonomika rástla naposledy medziročne v prvom kvartáli 2023 – aj to len o 0,2 percenta.
Teraz môže situáciu ešte zhoršiť americký prezident Donald Trump, ktorý hrozí zavedením ciel na nemecký export a možným stiahnutím amerických jednotiek, ktoré desaťročia garantovali bezpečnosť krajiny.
Európa sa dokáže ubrániť sama, musí konať okamžite. V hre je návrat taktických jadrových zbraní
Napriek tomu investori do nemeckých spoločností zostávajú optimistickí. Index DAX 40, sledujúci 40 najväčších firiem na burze vo Frankfurte, za posledné dva roky vzrástol takmer o polovicu. Práve zaznamenal nový rekord, keď prvý raz prekonal hranicu 23-tisíc bodov. Podporili ho najmä akcie zbrojárskych firiem po vyjadrení viacerých európskych lídrov o zvýšení výdavkov na obranu. Pre porovnanie, americký Dow Jones Industrial Average stúpol len o tretinu.
Za týmto rozdielom stojí najmä fakt, že firmy v indexe DAX generujú približne 80 percent príjmov v zahraničí, pričom 24 percent pochádza zo Spojených štátov.
Zmenila sa štruktúra indexu DAX. Pred desiatimi rokmi dominovali automobilky a chemické koncerny, ktoré tvorili 30 percent jeho hodnoty. Dnes ich podiel klesol na 10 percent, informuje The Economist. Technológie, telekomunikácie a financie teraz predstavujú takmer polovicu indexu, čo je nárast z menej ako tretiny.
Najhodnotnejšou nemeckou firmou sa stala spoločnosť SAP, výrobca podnikových softvérov, s trhovou kapitalizáciou 350 miliárd dolárov. To je o polovicu viac, než hodnota automobiliek Mercedes-Benz, Porsche, BMW a Volkswagen dokopy. Jediným priemyselným gigantom v prvej päťke je Siemens – aj ten čoraz viac závisí od poskytovania služieb.
Nemecký trh práce bol dlhé roky pre Európu vzorom, teraz stráca 10-tisíc miest mesačne
Spoločnosti zamerané na služby sú menej vystavené aktuálnym geopolitickým a ekonomickým rizikám. Softvérová firma SAP, telekomunikačný gigant Deutsche Telekom, poisťovne Allianz a Munich Re, banky Deutsche Bank a Commerzbank, e-commerce platforma Zalando či športová značka Adidas – všetky zaznamenali prudký rast.
Tieto firmy nezačali predbiehať len domácich gigantov v oblasti priemyslu, ale aj konkurenciu zo zahraničia. SAP sa stal cennejším než americká softvérová firma Salesforce a doťahuje Oracle. Deutsche Bank a Commerzbank rástli rýchlejšie ako JPMorgan Chase. Adidas prekonáva Nike a Deutsche Telekom v posledných dvoch rokoch priniesol investorom vyššie výnosy než jeho americký konkurent T-Mobile.
Nepriateľský postoj Donalda Trumpa k Európe môže prinútiť Nemecko k ďalšej transformácii. Jeden z predstaviteľov firiem v indexe DAX to vystihol slovami: „Nemecko potrebovalo kopanec, aby sa prebudilo. A Trumpova politika mu ho práve uštedrila.“
Ďalšie dôležité správy
