Veľkí investori sa začínajú vo veľkom presúvať k dlhopisom, kde ich lákajú vysoké výnosy. Po veľmi zlom roku, keď ceny dlhopisov kvôli rastu úrokových sadzieb klesali, je teraz podľa analytikov vhodná doba na investovanie do dlhopisov, napísal britský ekonomický list Financial Times (FT). Napríklad spoločnosť Capital Group odhaduje, že v najbližších rokoch dlhopisy prilákajú investície zhruba za bilión dolárov.
Americká centrálna banka (Fed) v poslednom roku vytrvalo zvyšovala úrokové sadzby v snahe bojovať s infláciou. Prostredie s vysokými úrokmi zvyčajne znižuje atraktivitu dlhopisov, ich ceny preto klesajú. Vzhľadom na to, že ceny a výnosy sa pohybujú opačne, každý pokles ceny znamená zvýšenie výnosu do splatnosti. Výnosy štátnych dlhopisov sú tak v súčasnosti vyššie ako po väčšinu minulého desaťročia.
Dlhopisy sú v kurze
Fed bude v terajšom cykle sprísňovania menovej politiky zrejme už čoskoro hotový, a preto je podľa expertov teraz tá správna doba na nákup štátnych aj podnikových dlhopisov. Dlhopisy tak už nenakupujú len veľkí investori, ale pridávajú sa k nim aj tí drobní, čo sú typicky domácnosti.
„Dlhopisy sú po prvý raz po dlhej dobe opäť v kurze. Pri nulových sadzbách to bola niekoľko rokov nuda,“ povedal investičný riaditeľ Sebastien Page zo spoločnosti T Rowe Price, kde má na starosti globálnu stratégiu pre viac aktív. „Je to veľmi jednoduché – výnosy sú teraz oveľa vyššie, a to skrátka znamená, že máte aj vyššie očakávané výnosy,“ dodal Page, ktorý v tejto kategórii uprednostňuje podnikové dlhopisy.
Spoločnosť Morningstar odhaduje, že vlani len v Spojených štátoch odtieklo z aktívne riadených fondov s pevným výnosom viac ako 332 miliárd dolárov. Teraz sa však situácia zmenila a za prvé štyri mesiace tohto roka pritieklo do fondov s pevným výnosom viac ako 100 miliárd dolárov.
Obrovské presuny
„Sme svedkami obrovských presunov do fondov s pevným výnosom,“ povedala pred niekoľkými dňami na konferencii Milkenovho inštitútu výkonná riaditeľka spoločnosti State Street Global Advisors Yie-hsin Hungová. Jej podnik má v správe peniaze investorov za 3,6 bilióna dolárov. Výkonný riaditeľ spoločnosti Capital Group Mike Gitlin potom upozornil, že jeho podnik získava od investorov teraz v priemere 500 miliónov dolárov týždenne, ktoré smerujú na dlhopisové trhy. Capital Group spravuje aktíva za 2,2 bilióna dolárov.
Značný záujem o investície do dlhopisov čiastočne súvisí s tým, že si dlhopisy vlani viedli veľa zle. Výnos dvojročných amerických štátnych dlhopisov, ktorý sa pohybuje podľa očakávaného vývoja úrokových sadzieb, vzrástol z 0,7 percenta na 4,4 percenta, kým výnos desaťročných dlhopisov sa po cenovom poklese zvýšil z 1,5 percenta na 3,8 percenta ročne. Teraz sa výnos dvojročných dlhopisov pohybuje okolo 4,2 percenta, výnos desaťročných dlhopisov je blízko 3,6 percenta.
Ďalšie dôležité správy
