Na trhu ETF (exchange traded funds) v novembri zašumelo. Fondy známe podstatne nižšími poplatkami v porovnaní s bežnými podielovými fondmi dostali výzvu. Byť ešte lacnejšie. Keďže fondy, ktorých výnos je závislý od pohybu vybraného indexu, sa obchodujú bežne na trhu ako akcie, americký Charles Schwab Corp. sa rozhodol na trhu preraziť netradične – cez poplatky za obchodovanie. Zrušil ich úplne. Samozrejme, len pre svojich klientov a cez svoje siete.
Beztak to bolo dosť na to, aby na americkej pôde rozvíril debatu o tom, či je to začiatok cenovej vojny alebo nebodaj novej éry lacnejších produktov. Ponuka hráča, ktorý sa na novom kontinente pridá k dvom tuctom poskytovateľov ETF, na prvý pohľad nemusí byť pre ostatných strašiakom. No trh ETF, ktorý vznikol v deväťdesiatych rokoch minulého storočia a prudšie sa rozrástol len v ostatných rokoch, si tým predsa len nie je istý.
Ešte lacnejšie
Schwab nielenže nezaviedol poplatky na onlinové obchodovanie pre svojich klientov, ale podliezol aj ostatné poplatky. Podľa portálu Market Watch má na dva zo svojich štyroch nových fondov ukazovateľ nákladovosti TER (total expense ratio) len 0,08 percenta, ostatné spoplatňuje 0,15 percenta. Je to o stotinku menej, než majú najväčšie ETF od State Street či iShares alebo The Vanguard.
Len na porovnanie, aj ETF, ktorých nákladovosť sa podľa zamerania líši, mávajú podľa Barclays Global Investors (BGI) priemernú výšku tohto ukazovateľa 0,31 percenta. Naproti tomu pasívne riadené podielové fondy s medzinárodnou akciovou zložkou majú priemerné TER 0,84 percenta, porovnateľné fondy s aktívnym riadením sú za 1,73 percenta.
Že vzdelanie...
Konkurencia Charlesa Schwaba na seba nenechala dlho čakať. No zatiaľ vôbec nereagovala činmi, len slovami. Ako píše InvestmentNews.com, rivali sa nechali počuť, že zrušenie poplatkov za online obchodovanie bude mať vplyv na nižšiu vzdelanosť o produktoch. Medzi investormi i poradcami. Podľa prezidenta Claymore Securities a Claymore Advisor Christiana Magoona, ktorého cituje InvestmentNews, sa sektor dostane na „klzký svah“, keďže poskytovatelia ETF budú musieť konkurovať s ohľadom na poplatky. Podľa neho bude síce pre investorov zrušenie poplatkov prínosom, no len krátkodobým. Z dlhšieho hľadiska obetujú vzdelávanie a podporu.
Šéf pre americké produktové výskumy a rozvoj iShares v BGI Noel Archard zase upozorňuje na to, že každé uvedenie na trh niečo stojí a „nemožno skresať poplatky na kosť a poskytovať vysokú kvalitu služieb“. Odporúčajú zamyslieť sa, či si klient vyberá ten najlepší produkt alebo chce iba ušetriť deväť dolárov (poplatok za obchod).
Americký trh je najväčšou dielňou ETF s aktívami pohybujúcimi sa okolo siedmich stoviek miliárd dolárov. Menej rozvinutý, no predsa nie zabudnutý je trh ETF v Európe, kde má aktíva za vyše 190 miliárd dolárov. Slovenský investor si môže zaobstarať ETF cez obchodníka s cennými papiermi alebo internet. V Európe je podľa BGI najväčším poskytovateľom ETF iShares nasledovaný firmou Lyxor Asset Management a db x-trackers.
Foto - Bloomberg
